MAK家BLOG: 《後海嘯年代經濟.投資七堂課》曾仲榮著 - 從海嘯中學習的幾堂經濟、歷史、社會學課

「能明白人生，時局不是偏高就是偏低，不迷於一時，才能真正掌握風險與回報，才能真正做到降低風險，增加回報。」

《後海嘯年代經濟.投資七堂課》曾仲榮著（經濟日報出版社）

相比投資，我對足球的認識相對比較多。一邊讀這本「後海嘯年代」的分析書，感覺就有點像解說「曼城從三冠王淪落至連續7場不勝」的情況一樣。「馬後炮」與「專業分析」一向是一線之差。馬後炮 - 你我都會，但分析得有根有據有前瞻性是相當難的。

就這一點我覺得曾仲榮先生的分析是完整有序的。每一課最後都有「深入思考」的部分，總結內容，重點重溫。令似懂非懂我也有點得著。

全書的七堂課，頭兩堂先分析美國市場上各種複雜的衍生工具如何成為2008年9月金融海嘯的罪魁禍首。以及談談美國各救市方式的效用。期權、股票掛鈎票據（ELN）、累計期權（Accumulator），看過解釋後我也不太明白它們是甚麼東西。只知道概念就是一筆錢借上借上借重複N次，大家手頭鬆動就沒問題人人有錢賺感覺亦很安全。一有一個等錢洗便變成人人欠錢的慘烈情況。

作者形容「毒股票」對人的禍害跟毒奶粉其實不相上下。個人就不盡同意，因為買了債券被騙了棺材本的老人家雖是十分可憐。但嚴格來說也可以算是你情我願的交易，這點跟生存需要喝奶粉的嬰兒不能混為一談。充其量只能夠說都是貪婪衍生的萬惡之事。

「市上仍有這些垃圾衍生工具嗎？」我問借書給我的朋友。

「有的，換個名字而已。」

難怪作者說：「貪婪與恐懼 - 人性始終如一。」

第三堂談的是風險，作者用了一些簡單的例子解釋了甚麼是「期權」（請不要笑讀經濟的我為何不懂，我讀書是屬於"極端考試主導型"。）

作者亦引用了索羅斯的反射理論「投資者不只帶着偏見操作，偏見更會影響事件的發展軌跡。」這人性的缺點令市場升跌往往出現偏高與偏低的走勢。

此外，貴為經濟日報的文人，作者在本書的經濟分析中也喜歡帶出一些人生哲理。第四堂主要談的是美國經濟上的重整。作者後段也以大自然循環作比喻，人一起一伏才可學懂投資，國家一興一衰會變得更強。「我是不是要伏幾次才會投資？」我不禁心想。

第五堂有點預科經濟學的味道，說的是匯率、利率跟通脹率三大經濟指標的關係。

我突然有一種「我好似中學學過這些東西」的感覺。其中物價高而同時經濟差的最壞情況 - 「滯賬Stagflation」應該在中五的marco economic 找到一兩句有關的描述。所以我用自己半生經歷印證了一點：「學會」跟「學以致用」是完全不一樣的兩件事。

第六堂談及的是中國與香港從金融危機走出來的前景。跟政府常常播音機式的口號相似，就是「與中國大陸合作，香港利用自身的優勢發展經濟」。不過，我挺喜歡作者借重溫香港的經濟興衰去鼓勵讀者不要灰心，把握機會。

「強者、贏家從逆境中、憂患中崛起，若只求安穩、享樂，那只會從安樂中消逝，那只能叫做「安樂」死。」

從經濟教訓帶出的人生哲理，個人覺得有點道理，亦令文章多一點趣味性。

作者的文章寫得好分析亦算客觀，但字裡行間對美國的批判總是不會吝嗇。第七堂說的正是美國在海嘯後的前景，他分析美國的復原能力強是基於一些天真而樂觀的性格，重視私利但卻十分團結的性格，對美國的評價總是「一啖砂糖一啖屎」。作者提及世界沒有美國這個警察，世界也許會更亂。但與此同時他用了電影「黑社會」的情節作利害關係的比喻，豈不是把美國比喻為黑社會的？既是政治正確之餘亦有點幽默，這種隱晦式的擦鞋是高招。此外，他也有提及基督教普世博愛的精神對國家經濟恢復上的正面影響，在分析上涉及政制、文化及宗教，用字雖有點不留情面但分析算相當全面。

整體來說，本書的主軸是經濟，既有經濟的理論也有例證。更難得的是作者從經濟中帶出了一些個人對社會的哲學思維，算是一本有點兒趣味性亦有點投資知識的好書。

談及2008海嘯的書是否過時了一點？其實也不算是，經濟的興衰起落、成敗得失往往是在輪迴中不斷重複。

「貪婪與恐懼 - 人性始終如一。」

回顧過去，2008年9月正值預備成家之前的一個秋天。那時心中既沒有貪婪，亦沒有恐懼。我嘗試帶點阿Q的精神去感恩。

《後海嘯年代經濟.投資七堂課》曾仲榮著 - 閱後感宛